Coeficient de levier financiar (levier financiar)

2024 Autor: Henry Conors | [email protected]. Modificat ultima dată: 2024-02-12 12:16

Orice companie se străduiește să-și crească cota de piață. În procesul de formare și dezvoltare, compania își creează și își mărește propriul capital. În același timp, este foarte adesea necesară atragerea de capital extern pentru a stimula creșterea sau pentru a lansa noi zone. Pentru o economie modernă, cu un sector bancar și structuri de schimb bine dezvoltate, nu este dificil să obțineți acces la capitalul împrumutat.

Teoria echilibrului capitalului

Când strângeți fonduri împrumutate, este important să găsiți un echilibru între angajamentele asumate de rambursare și obiectivele stabilite. Încălcând-o, puteți obține o încetinire semnificativă a dezvoltării și deteriorarea tuturor indicatorilor.

Conform teoriei Modigliani-Miller, prezența unui anumit procent de capital de datorie în structura capitalului total de care dispune o companie este benefică pentru dezvoltarea actuală și viitoare a companiei. Fonduri împrumutate la un nivel acceptabilprețurile serviciilor le permit să fie direcționate către zone promițătoare, în acest caz, efectul unui multiplicator de bani va funcționa atunci când o unitate investită dă o creștere a unei unități suplimentare.

Dar cu un efect de pârghie mare, este posibil ca compania să nu-și îndeplinească obligațiile interne și externe prin creșterea volumului deservirii împrumutului.

Astfel, sarcina principală a unei companii care atrage capital de terți este să calculeze raportul optim de levier financiar și să creeze un echilibru în structura capitalului general. Acest lucru este foarte important.

Levier financiar (pârghie), definiție

Rata de levier reprezintă raportul existent între cele două capitaluri din companie: propriu și împrumutat. Pentru o mai bună înțelegere, definiția poate fi formulată diferit. Rata de levier este un indicator al riscului pe care îl asumă o companie prin crearea unei anumite structuri de surse de finanțare, adică folosind atât fondurile proprii, cât și cele împrumutate ca acestea.

Pentru înțelegere: cuvântul „leverage” este în engleză, ceea ce înseamnă „lever” în traducere, așa că deseori efectul de pârghie financiar se numește „leverage financiar”. Este important să înțelegeți acest lucru și să nu credeți că aceste cuvinte sunt diferite.

Componentele „umărului”

Rata levierului financiar ia în considerare mai multe componente care îi vor influența indicatorul și efectele. Printre acestea se numără:

Taxe, respectiv sarcina fiscală pe care o suportă societatea în desfășurarea activităților sale. Cotele de impozitare sunt stabilite de stat, astfel încât compania în această problemă poate reglementa nivelul deducerilor fiscale doar prin modificarea regimurilor fiscale selectate.
Indicatorul efectului de levier financiar. Acesta este raportul dintre fondurile împrumutate și capitalurile proprii. Deja acest indicator poate oferi o idee inițială a prețului capitalului strâns.
Diferenţial de levier financiar. De asemenea, un indicator de conformitate, care se bazează pe diferența dintre rentabilitatea activelor și dobânda care se plătește pentru împrumuturile luate.

Formula de levier financiar

Puteți calcula raportul de levier, a cărui formulă este destul de simplă, după cum urmează.

Levier=Datorie/Capitaluri proprii

La prima vedere, totul este clar și simplu. Formula arată că rata de levier este raportul dintre toate fondurile împrumutate și capitalul propriu.

Levierul efectului de levier financiar, efecte

Leverage (financiar) este asociat cu fondurile împrumutate, care vizează dezvoltarea companiei și profitabilitatea. După ce am determinat structura capitalului și obținut raportul, adică după calculat coeficientul de levier financiar, a cărui formulă pentru bilanțul este prezentată, putem evalua eficiența capitalului (adică rentabilitatea acestuia).

Efectul de pârghie oferă o înțelegere a cât de mult esteeficienta capitalului propriu datorita faptului ca a existat o atragere a capitalului extern in cifra de afaceri a firmei. Pentru a calcula efectul, există o formulă suplimentară care ține cont de indicatorul calculat mai sus.

Faceți distincția între efectele pozitive și negative ale efectului de levier financiar.

First - atunci când diferența dintre rentabilitatea totală a capitalului după ce au fost plătite toate taxele depășește rata dobânzii pentru împrumutul acordat. Dacă efectul este mai mare decât zero, adică pozitiv, atunci este profitabil să crești efectul de levier și poți atrage capital suplimentar împrumutat.

Dacă efectul are semnul minus, atunci ar trebui să luați măsuri pentru a preveni pierderea.

Interpretări americane și europene ale efectului de pârghie

Se construiesc două interpretări ale efectului de pârghie pe baza cărora accentele sunt mai luate în considerare în calcul. Aceasta este o privire mai detaliată asupra modului în care rata de levier arată amploarea impactului asupra rezultatelor financiare ale companiei.

Modelul sau conceptul american ia în considerare efectul de levier financiar prin profitul net și profitul primit după ce compania a finalizat toate plățile fiscale. Acest model ia în considerare componenta fiscală.

Conceptul european se bazează pe eficiența capitalului împrumutat. Acesta examinează efectele utilizării capitalului propriu și le compară cu efectul utilizării capitalului împrumutat. Cu alte cuvinte, conceptul se bazează pe o evaluare a rentabilității fiecărui tip de capital.

Concluzie

Orice companie se străduiește cel puțin să atingă pragul de rentabilitate, iar la maximum - să obțină o rentabilitate ridicată. Pentru a atinge toate obiectivele, nu există întotdeauna suficient capital propriu. Multe companii recurg la atragerea de fonduri împrumutate pentru dezvoltare. Este important să se mențină un echilibru între capitalul propriu și capitalul atras. Este de a determina modul în care acest echilibru este observat în timpul curent și este utilizat indicatorul de levier financiar. Vă ajută să determinați cât de mult vă permite structura actuală de capital să lucrați cu fonduri suplimentare împrumutate.