Prestabilit pentru țară. Cauze și consecințe

2024 Autor: Henry Conors | [email protected]. Modificat ultima dată: 2024-02-12 12:11

Nu toată lumea știe ce este implicit. În termeni simpli, acest concept este descris în publicațiile populare. Sinonimul acestui cuvânt este faliment. Dar, de obicei, o analogie cu această definiție este rareori făcută, deoarece conceptul de insolvență are o interpretare mai restrânsă. Să aruncăm o privire la ce este implicit. Într-un limbaj simplu, vom încerca să explicăm esența conceptului.

Terminologia oficială

Mulți profesioniști din domeniul financiar știu ce înseamnă implicit. Această definiție trebuie înțeleasă ca o încălcare a obligației de plată asumată de debitor față de creditor. De fapt, aceasta este incapacitatea de a îndeplini rambursarea la timp a datoriei sau a altor termeni ai contractului. Într-un sens larg, o neîndeplinire de obligație este orice formă de neîndeplinire a obligațiilor de datorie. În practică, se folosește o interpretare restrânsă a acestui concept. Oamenii de la putere au o idee foarte bună despre ce înseamnă implicit. În sens restrâns, se înțelege ca refuzul administrației centrale de la datoriile sale.

Caracteristicile procedurii

Funcțiile distinctive implicite pot fi văzute comparându-le cufaliment. În caz de insolvență a plătitorului (corporat sau privat), creditorul are dreptul de a sechestra bunurile debitorului. Așa că își compensează pierderile. În multe țări falimentul implică un proces centralizat în care sunt soluționate toate creanțele împotriva companiei insolvente. Sechestrul bunurilor se efectuează în baza unei hotărâri judecătorești. Activele se combină, iar din acestea se formează masa falimentară, care se repartizează ulterior între creditori în ordinea stabilită de lege. O astfel de procedură nu poate fi aplicată dacă o țară a declarat o situație de neplată. Acest lucru se datorează faptului că sechestrul bunurilor debitorului într-o astfel de situație este practic imposibil. În cel mai bun caz, creditorii vor putea îngheța activele statului care se află în afara teritoriului său, inclusiv proprietăți imobiliare și bani în conturi străine.

Clasificare

Starea prestabilită poate fi:

La împrumuturile bancare.
Pentru datorii în moneda națională.
Despre datorii în bani străini.

Deficitul de stat la creditele în moneda națională este anunțat mai rar decât în cazul împrumuturilor externe. Acest lucru se datorează faptului că guvernul poate achita obligațiile interne prin emiterea de noi bancnote.

Esența procesului

Mecanismul care face ca o țară să devină implicită poate fi reprezentat ca un ciclu. În prima etapă, guvernul are acces relativ ușor la surse internaționale de finanțare. Ei, în special,vorbesc FMI, Clubul Paris, Banca Privată și mari bancheri din țările dezvoltate. Experții Fondului Monetar recomandă autorităților nevoiașe să promită dobânzi mari. Deci pot atrage mai mulți investitori. Perspectiva unor profituri mari este într-adevăr foarte atractivă pentru capitalul creditorilor mondiali. Ei transferă cu ușurință fonduri în căutarea celei mai profitabile investiții pe termen scurt. Ei își investesc fondurile în achiziționarea de titluri emise de state. Atunci când injectează cantități mari de fonduri, investitorii obțin de obicei un rezultat pozitiv pe termen scurt. Acest lucru convinge elita națională că a ales calea corectă a dezvoltării. În multe cazuri, în practică, o proporție semnificativă a capitalului împrumutat nu ajunge în sectorul real al economiei, ci se stabilește în conturile private ale funcționarilor de stat. Mai devreme sau mai târziu, termenul de plată va veni oricum. În acest caz, guvernul, de regulă, poate rambursa doar parțial obligațiile din propriile sale finanțe. Pentru a face plăți complete, el trebuie să strângă fonduri pe piețele externe și interne. Doar câteva țări sunt capabile să-și stabilizeze sau să-și reducă datoria în astfel de condiții. De regulă, datoria externă crește într-un ritm rapid.

A doua etapă

În perioada de creștere economică, investitorii se bazează pe o sursă reală de rambursare a obligațiilor. În aceste cazuri, creditorii oferă țărilor noi împrumuturi. Dar la primele manifestări de instabilitate politică sau economică, sunt din ce în ce mai puțini investitori. În același timp, procentulcresterea creditului. În consecință, datoria în sine crește într-un ritm rapid. În astfel de condiții, valoarea implicită a țării este doar o chestiune de timp.

Asistență financiară

Investiția de urgență a FMI poate economisi doar un timp scurt. Pe lângă asistența financiară reală, Fondul Monetar desfășoară o serie de activități, în cadrul cărora capitalul privat are posibilitatea de a părăsi zona cu probleme. Creditorii care își retrag fondurile la timp vor avea de câștigat chiar dacă țara va rămâne în neplată. Aceștia reușesc să facă profit din dobândă și ca urmare a revânzării datoriilor. Ca urmare, în orice caz, va veni un moment în care niciun investitor nu vrea să investească într-o stare tulbure, chiar și la cote foarte mari. Din cauza lipsei de fonduri pentru refinanțare, guvernul este forțat să accepte implicit.

Devalorizare

Este adesea folosit ca un substitut pentru refuzul de a îndeplini obligațiile. Această opțiune este de obicei folosită de țările cu datorii interne mari. De fapt, această măsură este similară cu implicit la creditele în moneda națională. În unele cazuri, guvernul își declară simultan insolvența și se devalorizează.

Estimarea probabilității

Guvernul, spre deosebire de o companie privată, nu are situații financiare de analizat. La scară națională, este necesară evaluarea stării întregului sistem economic. O atenție deosebită trebuie acordată raportului dintre pasivele în valută străină și națională, valoarea datoriei și valoarea exporturilor anuale. De importanță nu mică sunt indicatori microeconomici precum nivelul PIB-ului și rezervelor de aur și valutar și rata inflației. În procesul de realizare a unei astfel de analize fundamentale, problema fiabilității informațiilor statistice este mai acută decât în evaluarea raportării debitorilor corporativi. Acest lucru este clar mai ales în ceea ce privește statele cu economii în tranziție și în curs de dezvoltare.

Metode de analiză

Toate tipurile de estimare a probabilității de neplată sunt împărțite în două categorii:

Relevant - aceste tehnici vă permit să calculați un indicator obiectiv pe baza informațiilor statistice.
Metode bazate pe prețul pieței de obligațiuni, acțiuni sau instrumente financiare derivate care determină o evaluare neutră și o primă de risc.

Indicatorii efectivi sunt calculați de agențiile de rating. Evaluarea riscului determină probabilitatea pierderilor care pot apărea investitorilor străini. Cu cât ratingul țării este mai mare, cu atât este mai mic riscul de neplată. Astfel de evaluări sunt de mare importanță pentru creditorii străini atunci când aleg cele mai bune direcții de investire a fondurilor.

Volumul exportului la raportul datoriei externe

Calculul acestui indicator este considerat una dintre cele mai populare metode de analiză. Cu cât acest raport este mai mare, cu atât este mai ușor pentru debitor să ramburseze obligațiile. Există diferite estimări ale criticității acestei valori, dar un nivel de 20% sau mai mult este considerat acceptabil. Cu toate acestea, experții nu caracterizează acest indicator ca fiind optim. Cu un indicator de 20%statul va putea îndeplini toate obligațiile în 5 ani trimițând profituri de export pentru a rambursa împrumuturile externe. Dar din moment ce în majoritatea cazurilor se iau în calcul veniturile companiilor private, guvernul va fi obligat să-l exproprieze complet. În astfel de condiții, menținerea exporturilor la același nivel timp de cinci ani este puțin probabilă. De asemenea, statul nu va putea răscumpăra în totalitate veniturile, deoarece acest lucru va perturba sistemul de schimb valutar și operațiunile de import-export.

Buget

De mare importanță este și starea lui în analiza solvabilității țării. În special, se ia în considerare raportul dintre elementele de venit și valoarea datoriei. În acest caz, este necesar să se determine ce parte din bugetul său va putea aloca guvernul obligațiilor de deservire fără a complica situația socio-economică. Întrucât veniturile acționează ca impozit într-o măsură mai mare, pentru a prezice situația, va fi necesar să se evalueze starea economică și perspectivele de dezvoltare. După aceea, este necesar să se analizeze diferența dintre valoarea obținută și volumul deducerilor reale pentru obligațiile de deservire într-o anumită perioadă. Dacă este în favoarea rambursării datoriilor, atunci guvernul va trebui să efectueze împrumuturi suplimentare.

Cum va afecta implicit starea sectorului economic?

Fenomenul luat în considerare va avea un impact negativ asupra economiei. În ceea ce privește Rusia, aici, în primul rând, valoarea rublei va scădea brusc în raport cu prețul altor valute. Multe companii implicate înachiziționarea de produse străine, va fi obligat să suspende sau să oprească complet activitatea.

Mulți se întreabă care este valoarea implicită pentru Ucraina. În prezent, situația pe teritoriul său este foarte tensionată. Cu toate acestea, este susținută de UE, inclusiv din punct de vedere financiar. Experții agențiilor de rating pot răspunde cel mai exact la întrebarea cu ce amenință implicit Ucraina. De exemplu, conform calculelor lui Moody, criza din 2000 nu a fost cea mai negativă pentru investitori. Analiștii evaluează cotațiile euroobligațiunilor care sunt declarate insolvente în termen de o lună de la refuzul de a îndeplini obligațiile. În viitorul apropiat, implicit a hrivnei nu este de așteptat. În ciuda instabilității situației politice și economice, guvernul încearcă să-și îndeplinească obligațiile.

Prestabilit pentru cetățeni

În legătură cu impunerea de sancțiuni împotriva Federației Ruse, mulți ruși sunt în panică, neștiind ce să facă cu amenințarea unei crize. După cum sa menționat mai sus, refuzul de a servi datoria externă va afecta în primul rând starea rublei. În acest sens, experții recomandă să scapi de moneda națională și să cumperi ceva semnificativ cu ea (electrocasnice, imobile). Tot ceea ce se întâmplă după implicit va lovi puternic bugetul populației. Odată cu o depreciere bruscă a rublei, prețurile la bunurile de larg consum vor crește. În acest caz, salariile pot rămâne la același nivel sau chiar pot scădea. După un default, riscul de a pierde banii economii este mare. Nu merită să vă faceți griji pentru cei ale căror finanțe nu sunt stocate în rubleconturi. Companiile care cumpără bunuri din străinătate pot deveni atât de insolvabile încât trebuie să-și concedieze personalul. Analiștii îi sfătuiesc pe cei care au economii de ruble să investească într-o monedă sau aur mai stabilă. Achizitie favorabila de bunuri imobiliare. După cum arată practica, în timpul unei crize, costul locuinței este redus cu cel puțin jumătate. Una dintre cele mai populare modalități de a vă economisi bani este încă considerată a fi investiția în valută străină (dolar sau euro). Cu amenințarea unei astfel de situații de criză, guvernul trebuie să ia măsuri radicale pentru a stabiliza sistemul socio-economic.