În vara lui 2016, Rusia a crescut investițiile în obligațiunile guvernamentale americane și le-a adus la 91 de miliarde de dolari, deși în urmă cu doar doi ani, în august 2014, odată cu introducerea pentru prima dată a sancțiunilor sectoriale împotriva Rusiei de către Occident, investițiile au scăzut la 66 de miliarde de dolari. De ce are nevoie Rusia de obligațiuni guvernamentale americane? Vom încerca să înțelegem această problemă.
Primul motiv: menținerea cursului de schimb al rublei
Oricât de mult diverșii „troli” de pe internet și patrioți de pe străzi, care nu înțeleg ce este economia, țipă despre sprijinirea „dușmanului”, este nevoie urgentă de obligațiuni guvernamentale americane.
În primul rând, trebuie să risipiți principalul mit: banii pentru astfel de scopuri nu provin de la bugetul de stat. Titlurile de creanță ale SUA provin din rezervele Băncii Centrale a Federației Ruse (Banca Centrală a Federației Ruse), care sunt cheltuite pentru menținerea cursului de schimb al rublei, furnizarea de valută străină importatorilor, debitorilor etc.
Dacă cineva crede că vreo bunică nu primește pensie din cauza faptului că Guvernul împrumută „dușmanilor”, atunci se înșală foarte mult. TSB RF -o instituție financiară independentă, una dintre funcțiile căreia este emisiunea de ruble. La rândul său, depinde de starea economiei în ansamblu, sau mai degrabă de balanța comercială.
Cu cât o țară este mai dezvoltată economic, cu atât mai multă monedă națională trebuie tipărită. Dacă echilibrul nu este menținut și Banca Centrală a Federației Ruse imprimă mulți bani, atunci aceștia se vor transforma în confetti obișnuite, ambalaje de bomboane.
Să ne imaginăm că fiecărui cetățean i s-a dat un milion de dolari, ce se va întâmpla atunci? Răspunsul este evident: prețurile pur și simplu vor crește vertiginos, deoarece nimeni nu va vinde bunuri rare pentru hârtie. În economie, aceasta se numește hiperinflație.
Motivul doi: menținerea lichidității monedei naționale
În funcție de starea economiei, Banca Centrală eliberează ruble în rezervă. Dar principalele operațiuni de tranzacționare se desfășoară în euro, dolari americani, yeni japonezi, lire sterline. Tot astăzi, li s-a adăugat yuanul chinezesc.
Pentru ca rublele să aibă lichiditate (greutate), acestea trebuie monetizate, altfel vor rămâne confetti obișnuiți. Anterior, aurul era folosit ca măsură de securitate. Dolarul, susținut de acest metal prețios, a câștigat dominația în lume, până când președintele francez Charles de Gaulle, într-o bună zi, a adus în Statele Unite o navă întreagă cu monedă americană, pentru care a cerut aur. După o acțiune atât de flagrantă, s-a decis să refuze să se ofere „dolari” cu metal prețios. În schimb, moneda a început să fie susținută de garanții americane că „totul va fi bine”, iar acestea, de fapt, sunt obligațiuni guvernamentale americane.
Cu alte cuvinte, rubla trebuie să fie susținută de ceva, pentru a nu fi niște bucăți obișnuite de hârtie pe care orice copil le poate tăia dintr-un caiet. Acest rol este jucat de obligațiunile guvernamentale americane, care sunt susținute literalmente de cuvântul de onoare al guvernului american.
Titlurile de creanță din SUA sunt o garanție că rublele pot fi schimbate în dolari în orice moment și invers. Având în vedere că toate operațiunile comerciale se desfășoară în valută străină a mai multor țări, inclusiv a Statelor Unite, aceasta este o garanție a stabilității operațiunilor comerciale.
Pentru a înțelege mai clar de ce cumpărăm obligațiuni guvernamentale din SUA, să simulăm situația: trei copii se joacă în cameră. Doi dintre ei își imprimă proprii bani, iar al treilea cumpără. Primul își decupează propria monedă din foile caietului și nu oferă nimic, al doilea este mai viclean, își schimbă „dolarii” de hârtie cu ruble reale la o anumită rată, pentru care puteți cumpăra ceva real în magazin. Astfel, cel de-al doilea copil nu le va oferi pur și simplu, spre deosebire de primul, care poate tipări „bani” în orice sumă.
În ceea ce privește emisiunea de fonduri, situația este aproximativ similară cu cel de-al doilea copil din situația noastră: Banca Centrală emite ruble susținute de titluri numite obligațiuni guvernamentale SUA. Dolarii înșiși sunt achiziționați de la Federal Reserve System de către guvernul SUA pentru aceleași obligațiuni, care împreună formează datoria externă.
Motivul trei: profituri
Pe lângă cele două motive deja menționate, nu uitați că investiția în obligațiuni guvernamentale din SUAaduce un venit real.
Băncile centrale, guvernele naționale, instituțiile comerciale, investitorii privați pot acționa ca investitori. Randamentul acestora fluctuează în jur de 2-3% pe an. La prima vedere, cifra este foarte mică, dar există un avantaj aici - dobânda scăzută este compensată de încrederea în rentabilitatea atât a capitalului, cât și a profiturilor. Niciun instrument financiar, spre deosebire de obligațiunile guvernamentale din cele mai dezvoltate țări, nu oferă absolut nicio garanție, adică nu numai că nu puteți primi un procent din profitul ridicat așteptat, ci și pierdeți tot capitalul.
În lumea unor astfel de instrumente de investiții care oferă garanții pentru profit, de fapt, foarte puține. Ca atare, obligațiunile guvernamentale americane acționează, cu cel mai autoritar guvern din lume.
Motivul patru: menținerea rezervelor
Toată lumea din țara noastră știe că a păstra banii într-un borcan de sticlă este același lucru cu a-i arde pe rug.
Inflația în câțiva ani le va reduce semnificativ, în ciuda faptului că numărul de zerouri de pe bancnote nu se va modifica.
Dar un cetățean obișnuit este mai ușor: dacă are fonduri pe care vrea să le economisească de câțiva ani, atunci este suficient să vii la orice bancă și să-ți deschizi un cont de depozit în care poți pune banii acumulați la dobândă. Desigur, nu veți câștiga prea mult din asta, dar scopul principal este să economisiți fonduri în termeni reali, și nu în termeni nominali. Cu alte cuvinte, indiferent cât de multtu zerouri pe o bancnotă, este important - câte produse pot fi cumpărate cu ele în magazin.
Desigur, băncile dau faliment, se închid, licența le poate fi retrasă, dar astăzi, după criza din 2008, statul asigură în mod fiabil toate depozitele într-o sumă rezonabilă.
Toate băncile depind, la rândul lor, de Banca Centrală, care emite o licență, stabilește rata de refinanțare etc. Dar ce ar trebui să facă Banca Centrală a Federației Ruse? Nimeni nu a anulat inflația direct pentru el, ceea ce înseamnă că rezervele în ruble echivalează cu păstrarea economiilor într-un borcan de sticlă al unui cetățean - prost și fără rost. Un instrument similar pentru menținerea rezervelor sunt obligațiunile guvernamentale ale „dușmanilor”.
De ce SUA?
Desigur, puteți vorbi despre măreția și puterea Rusiei cât de mult doriți, dar astăzi titlurile de creanță ale guvernului SUA îndeplinesc trei cerințe cheie:
- fiabilitatea;
- lichiditate;
- randament.
SUA este una dintre puținele țări din lume în care politica economică a statului nu depinde de „proprietarul” Casei Albe.
Oricine ajunge la putere în această țară, situația nu se schimbă. În plus, statul nu este febril de diverse revolte, revoluții, schimbări de regim, reforme financiare, războaie etc. În această țară, ei cunosc regula principală în economie - banii iubesc tăcerea.
Când se va încheia „era dolarului”?
Astăzi puteți vedea diverse filme, emisiuni TV, spectacolepoliticieni despre prăbușirea iminentă a „piramidei financiare americane”.
Mulți „guru” din economie spun că acest lucru este pe cale să se întâmple, trebuie să așteptăm încă câțiva ani. Dar economiștii adevărați nu văd astfel de șanse nici pe termen mediu (următoarea jumătate de secol).
Suma datoriei guvernamentale SUA
Desigur, valoarea datoriei guvernamentale SUA este impresionantă - mai mult de 19 trilioane de dolari, ceea ce reprezintă 109,9% din PIB.
De exemplu, datoria Greciei, Irlandei și Islandei ca procent din PIB este mai mare decât a SUA, iar datoria Ucrainei în următorii ani poate depăși și aceste cifre. Aici este necesar să se țină seama nu de volumul datoriei nominale, ci de procentul din PIB și de menținerea acestuia, care costă Guvernul SUA doar 250 de miliarde de dolari. Dacă îl comparăm cu randamentul bugetar de aproape 3,5 trilioane de dolari, atunci suma va fi mizerabilă. Prin urmare, este prea devreme pentru a trâmbița public despre iminentul implicit al SUA în următorii 50-100 de ani.
Rusia: obligațiunile guvernamentale din SUA sunt cele mai profitabile
În ceea ce privește al treilea factor cheie - profitabilitatea, aici obligațiunile guvernamentale din SUA sunt pe primul loc. Acum mulți vor fi surprinși, dar primele cinci în obligațiunile guvernamentale pe trei ani sunt cele pentru care venitul este negativ. Aceasta nu este deloc o glumă: titlurile de valoare japoneze pierd aproximativ 0,2% pe an, Franța - 0,5%, dar cele americane pot câștiga până la 1% pe an.
De ce să investești atunci? Răspunsul este simplu - pentru a nu pierde și mai mult din cauza inflației.
Al patrulea motiv: politicinfluență
De fapt, acele țări care dețin un procent semnificativ din obligațiunile guvernamentale ale unei alte țări pot influența politic. Aruncarea tuturor titlurilor de valoare poate duce la prăbușirea prețului acestora, împiedicând-o astfel să vândă alte obligațiuni, ceea ce echivalează cu un colaps financiar.
Dar nu avem nimic de care să fim deosebit de mândri - ponderea Rusiei este de doar 5% din datoria națională a SUA.
În 2014, Banca Centrală a Federației Ruse, în perioada de aplicare a sancțiunilor împotriva anumitor sectoare ale economiei ruse, a aruncat pe piață aproape 2/3 din obligațiunile guvernamentale americane. Una dintre versiunile unor astfel de acțiuni este încercarea de a doborî sistemul financiar al americanilor. Dar Rusia nu este China, care are jumătate din toată datoria de peste mări. Este suficient ca RPC să sugereze că se va gândi la dumpingul tuturor activelor SUA, deoarece acestea din urmă începe să intre în panică pe piețele valutare.
Concluzie
Puteți rezuma, spunând că, investind în obligațiuni guvernamentale din SUA, Rusia obține diverse dividende din aceasta:
- Acceptă cursul de schimb al monedei naționale.
- Oferă rublei lichiditate pe platformele de tranzacționare.
- Oferă profit.
- Încercarea de a dobândi influență politică.
