Instrumente ale pieței monetare: tipuri, caracteristici și operațiuni

2024 Autor: Henry Conors | [email protected]. Modificat ultima dată: 2024-02-12 12:08

Piața monetară este un sistem foarte complex și larg răspândit. Înțelegerea esenței ajută la familiarizarea cu instrumentele sale. La rândul lor, sunt și foarte diverse, au propriile lor caracteristici. În articol, vom analiza pe scurt instrumentele pieței monetare și clasificarea acestora. Să dăm fiecăruia o scurtă descriere.

Definiție

Instrumentele pieței monetare sunt anumite obiecte de investiții care pot aduce venituri curente. Funcție - pe piața secundară, este ușor să le plătiți înainte de termen.

Există două clasificări ale instrumentelor pieței monetare în lumea financiară:

• La cerere. Acestea sunt titluri de valoare tranzacționabile, precum și depozite.
• După venit. Două grupuri - instrumente de venit și cupon.

Clasificare

Toate instrumentele pieței monetare se încadrează în trei categorii mari:

• Acte de tranzacționare.
• depozite.
• Derivate.

Fiecare dintre categoriile acestor instrumente financiare are propriile saleseparare.

Depozite pe piața monetară - instrumentele sale cupon. Categoria include următoarele:

• Certificate de depozit.
• acorduri de răscumpărare.

Hârtiile de tranzacționare sunt deja instrumente de reducere. În cadrul acestei categorii, se obișnuiește să se evidențieze următoarele:

• Hârtii comerciale.
• Biblete de trezorerie.
• Acceptări bancare (cambii).

Cel mai numeros grup de instrumente financiare este instrumentele derivate. Aceasta include următoarele:

• Acorduri privind rata dobânzii viitoare.
• Schimb de dobândă.
• Dobânzi futures.
• Opțiune de dobândă. În interiorul acestuia, este alocată o opțiune suplimentară pentru swap-urile ratei dobânzii, o opțiune pentru contractele viitoare de rate ale dobânzii, o opțiune pentru contracte futures pe rata dobânzii.

Dar merită remarcat faptul că, dacă swap-urile și swap-urile pe rata dobânzii circulă pe piețele financiare de mai mult de un an, atunci acestea pot fi deja atribuite obligațiilor de datorie.

Unelte reversibile

Să trecem la caracteristicile instrumentelor pieței monetare. Grupul circulant de aici poate fi vândut și cumpărat atât pe piețele secundare. În plus, are următoarele caracteristici distinctive:

• Valoare principală fixă (sau valoarea nominală).
• O anumită dată de scadență la care deținătorul este garantat că va primi principalul sau valoarea nominală.
• Dobândă fixă care poate fi plătită atât la scadență, cât șipe toata perioada. Aceeași rată a dobânzii va fi fixată în momentul emiterii titlului.

Venitul din instrumentele tranzacționate este ușor de calculat în avans, deoarece termenii contractului rămân neschimbați.

De aici, instrumentele monetare circulante pe piata valorilor mobiliare pot fi dotate cu urmatoarele caracteristici:

• Orice instrument de aici are un venit cunoscut. Indiferent de frecvența plăților, viitoarele încasări de numerar sunt reduse.
• Cu cât rata dobânzii este mai mare, cu atât valoarea de piață este mai mică, prețul actual al unui astfel de instrument.

Instrumente pentru reduceri

Care este diferența dintre tranzacțiile cu instrumente ale pieței monetare de acest tip? La ele nu veți primi o plată clară a dobânzii. În schimb, aceste instrumente sunt produse și vândute cu reducere. Cu alte cuvinte, sub propria sa valoare nominală. Această reducere pe piața financiară este considerată un fel de alternativă la plata dobânzii. De fapt, aceasta este diferența dintre prețul instrumentului când a fost achiziționat și când scade, deja la valoarea nominală.

Vor circula trei tipuri de reduceri pe piețele monetare:

• cambie.
• Hârtie comercială.
• Bit de trezorerie.

Cotația lor este determinată pe baza unei reduceri față de valoarea nominală (prețul final al instrumentului la momentul răscumpărării acestuia). Această tradiție datează de pe vremea când au apărut primele cambii. Cea mai mare piață de reduceriinstrumentele de astăzi sunt SUA.

Derivate

Al doilea nume pentru derivate este derivate. Acesta este numele contractelor futures pentru vânzarea, cumpărarea sau schimbul de instrumente derivate la o dată stabilită și la un preț convenit în prealabil.

Pe piețele monetare de astăzi, o varietate de instrumente legate de ratele dobânzilor sunt comune. Ce se aplică lor? Swap-uri și opțiuni pe rata dobânzii, contracte futures, contracte viitoare privind rata dobânzii. Vom analiza unele dintre ele în detaliu mai jos.

instrumente purtătoare de dobândă

Acum următoarea categorie. Dobândă (sau cupon) - unul dintre principalele instrumente ale pieței monetare. Potrivit acestora, creditorul (deținătorul) primește anumite plăți de dobândă pe toată durata de viață a instrumentelor.

Ce este în această categorie? Există trei tipuri de instrumente:

• Neaplicabil. Acestea sunt depozite pe piața monetară.
• Convertitoare. Certificatele de depozit sunt implicite.
• Un tip separat de instrumente tranzacționabile iese în evidență ca acorduri de răscumpărare.

Și acum să aruncăm o privire mai atentă la fiecare dintre principalele instrumente și participanți de pe piața monetară.

Depozite

Depozitele, la rândul lor, sunt împărțite în două categorii:

• Urgent. Având o rată a dobânzii și o durată fixe.
• La cerere. În consecință, depozitul se rambursează numai la cerere. Aici rata dobânzii se poate modifica.

Pentru depozitareinstrumente, ratele de pe piața engleză (Londra) sunt mai importante:

• LIBOR - așa este chemată rata de ofertă pe piața interbancară depozitară din Londra. Potrivit acestuia, banca poate oferi bani și poate percepe un împrumut.
• LIBID - pe piața interbancară depozitară a capitalei Marii Britanii, acesta este denumirea ratei cumpărătorului. Potrivit acestuia, banca „cumpără” bani sau îi acordă sub formă de împrumut.

Certificate

Instrumentele pieței monetare includ și certificate de depozit. Acesta este denumirea titlurilor de valoare tranzacționabile, indicând prezența într-o bancă (sau altă instituție financiară) a unui depozit cu o perioadă de reținere clară și o rată fixă a dobânzii. Poate fi și o hârtie care confirmă datoria împrumutatului, cu un cupon fix.

Majoritatea certificatelor de depozit emise de bănci sunt valori mobiliare transferabile la purtător. Cu alte cuvinte, vor aparține celui în mâinile căruia se află.

Cum diferă un depozit obișnuit de certificatele similare? Există două semne:

• Depozitul este un document netranzabil cu termen fix.
• Certificatul de depozit este deja un document în circulație cu termen fix. Cu alte cuvinte, poate fi atât vândut, cât și cumpărat.

tranzacții REPO

Tranzacțiile

REPO sunt așa-numitele acorduri de răscumpărare. Acesta este numele unui împrumut garantat cu titluri de stat. Este obligatoriu să se stipuleze vânzarea valorilor mobiliare și condițiile acestorarăscumpărați deja la un preț mai mare. Diferența de cost va fi plata pentru împrumutul primit.

Biblete de trezorerie

Să considerăm acum circulația bancnotelor ca un instrument al pieței monetare.

O cambie de trezorerie este o cambie negociabilă pe termen scurt emisă de guvern pentru a finanța anumite programe guvernamentale.

De exemplu, Programul Rezervei Federale, acționând în numele Guvernului Statelor Unite, vinde de obicei bonuri de trezorerie pe 13 și 36 de săptămâni în fiecare luni (livrare joi). În același timp, bonurile de trezorerie valabile 52 de săptămâni sunt livrate la licitație o dată pe lună.

Un sistem similar funcționează cu succes în Marea Britanie. Acolo facturile sunt livrate la licitație pentru o perioadă de 91 și 182 de zile. Potrivit statisticilor, principalii lor titulari sunt casele de contabilitate. Intermediari între băncile comerciale ale statului și Banca Angliei.

cambii

Al doilea nume comun este acceptarea bancară. Există și denumirea de „factura comercială”. Instrumentele sunt utilizate pe scară largă pentru finanțarea suplimentară a comerțului internațional.

Cambie comercială - un ordin de a plăti o anumită sumă de bani deținătorului său într-o perioadă strict definită sau la cerere. Prin urmare, există două tipuri de acceptări comerciale - un draft de timp cu o perioadă fixă de plată și un instrument de cerere. Unul dintre cele mai simple documente de datorie pe termen scurt careemis pentru tranzacții comerciale.

Care va fi atunci acceptarea unui bancher, proiectul unui bancher? Aceasta este o cambie, care este atât emisă de o bancă comercială, cât și acceptată de aceasta. Devine negociabil după acceptare.

Hârtie comercială

Hârtia comercială se numește facturi simple negarantate pe termen scurt, cu un anumit termen și pentru o anumită sumă. Acestea sunt active financiare transferabile la purtător.

Emis, de obicei, timp de până la 270 de zile de diverse organizații importante. Acesta este un fel de contrabalansare a cambiilor și a împrumuturilor de la bănci.

Este de remarcat faptul că titlurile comerciale nu au propriile garanții. Adică, atunci când ia o decizie responsabilă de a cumpăra un astfel de instrument, un investitor se poate concentra doar pe reputația emitentului. Acesta este, de asemenea, motivul pentru care hârtia comercială este emisă numai de companii mari cu rating ridicat.

Acorduri viitoare privind ratele dobânzii

Ei înșiși sunt instrumente derivate căutate pe piețele de instrumente derivate OTC. Acesta este denumirea contractului încheiat între cele două părți, care fixează rata asupra valorii viitorului împrumut sau depozit. Pentru acesta din urmă, următoarele trebuie să fie obligatorii:

• Monedă și sumă.
• Maturitate.
• Timp pentru împrumut sau depozit.

În consecință, părțile convin mai întâi asupra ratei dobânzii pentru viitoarea tranzacție. Apoi compensați diferența existentă întrerata reală și convenită la începutul perioadei convenite. Suma principală a acordului nu va fi furnizată, deoarece nu există niciun împrumut sau împrumut efectiv.

Acordul privind rata dobânzii este definit de doar două cifre. De exemplu:

• 1 x 4. Începe într-o lună. Are un termen limită de 3 luni (4 - 1=3).
• 3 x 6. Începe în trei luni. Are un termen limită de 3 luni (6 - 3=3).

Dobânzi futures

Dobânzile futures se bazează pe instrumente a căror valoare depinde de ratele dobânzii. De exemplu, depozite pe 3 luni.

Contractele futures pe rata dobânzii sunt tranzacții la termen cu termeni standard și dimensiuni de contract. Activul de bază pentru tipurile pe termen scurt sunt depozitele în euro. Calculat fie la prețul ultimei tranzacții, fie la prețul de decontare.

În ceea ce privește contractele futures pe rata dobânzii pe termen lung, acestea sunt calculate la costul obligațiunilor de stat, titlurilor de valoare cu cupon cu termene stabilite de bursă.

Schimb de dobândă

Un swap pe rata dobânzii este o tranzacție la bursă în care două părți schimbă dobândă pentru obligații de împrumut de mărime egală, dar rate ale dobânzii diferite.

De obicei, swap-urile pe rata dobânzii sunt instrumente pe termen lung, al căror scop este oarecum similar cu scopul unui acord privind o rată a dobânzii viitoare. Dar, în același timp, perioada lor de valabilitate (swap) este de 2-10 ani pentru principalele monede mondiale. Deci swap-ul ratei dobânziiva fi echivalent cu mai multe acorduri viitoare privind rata dobânzii simultan.

Swap este un acord între două părți pentru a efectua o serie de plăți reciproc în anumite perioade până la expirarea contractului lor. Valoarea acestor plăți procentuale către fiecare dintre părți poate fi calculată pe baza diferitelor formule (pe baza sumei noționale principale a unui astfel de acord).

După cum ați văzut deja, instrumentele de reglementare a pieței monetare astăzi sunt destul de diverse. Ele sunt combinate prin diferite clasificări pe tipuri, categorii, grupuri. În același timp, fiecare dintre instrumente poate avea atât propriile caracteristici distinctive, cât și unele momente care îl fac să arate ca altul.