Intervenția Băncii Centrale. Intervenția valutară: definiție, mecanism

2024 Autor: Henry Conors | [email protected]. Modificat ultima dată: 2024-02-12 12:11

Astăzi, în multe țări ale lumii, se urmărește o politică a unui curs de schimb controlat al monedei naționale, pentru care Băncile Centrale de stat efectuează așa-zise intervenții valutare, optimizate pentru o anumită valoare de moneda națională. La urma urmei, lăsând cursul monedei naționale să plutească liber, puteți avea probleme în economie. Care este intervenția valutară a Băncii Centrale și cum se desfășoară aceasta - acest lucru ar trebui înțeles mai detaliat.

Definiția intervenției

Intervenția valutară este o tranzacție unică de cumpărare sau vânzare de valută străină, efectuată în Federația Rusă de către Banca Rusiei. În același timp, volumele intervențiilor valutare sunt de obicei destul de mari. Scopul lor este de a reglementa cursul de schimb al monedei naționale în interesul statului. Practic, astfel de acțiuni sunt implementate în scopul întăririi monedei naționale, dar uneori pot avea ca scop și slăbirea acesteia.

Astfel de tranzacții pot afecta semnificativ atât piața valutară în ansamblu, cât și cursul de schimb al unei anumite unități monetare. Intervenții valutaresunt inițiate de Banca Centrală a țării și, în general, reprezintă principala metodă de conducere a politicii monetare. În plus, reglementarea relațiilor valutare, mai ales când este vorba de țările lumii a treia, are loc împreună cu alți membri ai FMI. Băncile și trezoreriile sunt implicate în astfel de evenimente, iar manipulările sunt efectuate nu numai cu valute, ci și cu metale prețioase, în special cu aur. Intervenția valutară a Băncii Centrale se realizează exclusiv prin acord prealabil și se realizează în termene specifice, prestabilite.

Mecanisme de creștere și depreciere a monedei naționale

De fapt, mecanismul de reglementare a cursului de schimb al monedei naționale este foarte simplu, și este construit pe baza principiului „cererii și ofertei”. Dacă este necesară creșterea costului banilor interni, Banca Centrală a țării începe să vândă în mod activ bancnote străine (în principal dolarul), în timp ce orice altă monedă convertibilă poate fi utilizată. Astfel, intervenția Băncii Centrale duce la o supraabundență (creșterea ofertei) de valută străină pe piața financiară. În același timp, Banca Centrală cumpără moneda națională, ceea ce creează cerere suplimentară pentru aceasta, ceea ce poate face ca cursul de schimb să crească și mai rapid.

Intervenția valutară a Băncii Centrale se desfășoară exact în sens invers, având ca scop slăbirea cursului monedei naționale, care este vândută activ, nepermițând creșterea valorii acesteia. Cumpărarea de bancnote străine duce la lorpenurie artificială pe piața internă.

Tipuri de intervenții valutare

De remarcat este că intervenția Băncii Centrale nu înseamnă întotdeauna cumpărarea și vânzarea unei cantități mari de valută, din când în când se poate face o procedură fictivă, uneori denumită verbal. În astfel de cazuri, Banca Centrală pornește un fel de zvon sau „răță”, în urma cărora situația de pe piața valutară se poate schimba semnificativ. Uneori, intervenția fictivă este utilizată pentru a spori efectul intervenției valutare reale. De asemenea, foarte adesea, mai multe bănci își pot uni forțele pentru a obține rezultatul dorit.

Practica arată că intervenția verbală este folosită de băncile centrale mult mai des decât una reală. Factorul surpriză joacă un rol important în astfel de cazuri. În orice caz, intervenția Băncii Centrale, care vizează întărirea tendinței actuale pe piața valutară, este de obicei mai reușită decât manipularea, al cărei scop este de a o întoarce în sens invers.

Intervenție valutară pe exemplul Japoniei

Istoria cunoaște o mulțime de cazuri de manipulare pe piața valutară. De exemplu, în 2011, din cauza dificultăților din economiile Statelor Unite și ale Uniunii Europene, Japonia a fost nevoită să ajusteze cursul de schimb al monedei naționale, iar autoritățile țării au fost nevoite să-l reducă. Ministrul de Finanțe al Japoniei a spus că speculațiile de pe piața valutară au făcut ca yenul să se supraevalueze față de bancnotele străine și această stare de fapt nu corespunde cu starea economiei țării. UlteriorS-a decis ajustarea cursului de schimb al yenului împreună cu Banca Centrală a țărilor occidentale, pentru care Japonia a făcut mai multe tranzacții majore pentru cumpărarea de valută. Introducerea a trilioane de yeni pe piața valutară a contribuit la reducerea ratei acesteia cu 2% și la echilibrarea economiei.

Utilizarea pârghiei financiare în Rusia

Un exemplu viu de utilizare a pârghiei financiare în Rusia poate fi observat încă din 1995. Până în acel moment, Banca Centrală vindea valută străină pentru a reglementa cursul rublei, iar în iulie 1995 a fost introdus principiul unui coridor valutar, conform căruia valoarea monedei naționale trebuie menținută în limitele stabilite și pentru o anumită perioadă. perioada de timp. Cu toate acestea, schimbările din economia mondială până în 2008 au făcut ca acest model de politică monetară să fie ineficient, după care a fost introdus un coridor cu două monede. În acest caz, cursul rublei a fost reglementat pe baza relației sale cu dolarul și euro. Într-un fel sau altul, Banca Centrală efectuează intervenții valutare, urmând această politică monetară.

Evenimentele din 2014-2015 au afectat rodnicia intervențiilor valutare efectuate de Banca Centrală a Rusiei, astfel că ultimele manipulări ale acesteia nu au dat rezultatul dorit. Scăderea prețului petrolului, reducerea rezultată a rezervelor băncilor centrale și nepotrivirea bugetului fac, în cele din urmă, intervenția valutară irațională și inutilă.

O alternativă la cursul de schimb gestionat

Astăzi, Rusia depinde în mare măsură de exportul de hidrocarburi, ceea ce împiedică creșterea monedei naționale. Prin urmare, o astfel de pârghie financiară ca intervențiaBanca Centrală, cu ajutorul căreia dolarul și euro sunt turnați sistematic în piață, este pur și simplu necesară pentru economia țării. Totuși, în lumina evenimentelor recente, când intervenția Băncii Centrale a încetat să contribuie la controlul valorii monedei naționale, din 10 noiembrie 2014 s-a efectuat trecerea la un curs de schimb flotant al rublei. Acum intervențiile valutare sunt efectuate doar în cazuri excepționale.

Poate că acest articol oferă un răspuns exhaustiv la întrebarea care este intervenția valutară a Băncii Centrale, așa că ar fi inutil să analizăm complexitatea instrumentelor financiare mai detaliat.